第96章 不同的声音 (第2/2页)
对的。Walker可能确实是在为自己的仓位服务。但这不影响他说的内容是否正确。你不能因为一个人有利益冲突就自动否定他的分析。否则华尔街每一份卖方研报都应该被扔进垃圾桶——因为每一家投行都在推销自己有库存的产品。"
"我要说的是，把Walker的动机放在一边，单纯看他信里的论点——商业地产的估值泡沫、Level 3资产的不透明、对隔夜回购的过度依赖——这些都是真实的、被大量数据支持的结构性风险。你可以不喜欢传递信息的人，但你不能否认信息本身。"
养老基金CIO冷笑了一声："我管理六百亿美元的退休资产。我对这些风险的理解不需要一个二十六岁的对冲基金经理来教育我。我的分析师团队每天都在评估这些因素。我们的结论是——风险存在，但被充分定价了。市场已经把这些因素反映在了当前的股价里。"
"而且，"
他加重了语气。
"让我提醒在座的各位一个事实。贝尔斯登在三月份倒下的时候，美联储和摩根大通在四十八小时内就完成了救助。
政府不会让系统性风险变成系统性灾难。Walker的信里完全忽略了这一点——他假装美联储和财政部不存在。"
主持人插了一句："那您认为市场昨天的下跌是过度反应？"
"百分之百的过度反应。"
养老基金CIO斩钉截铁地说。
"今天开盘后你会看到资金回流。聪明钱不会被一封四页纸的信吓跑。"
上午九点三十分。开盘。
养老基金CIO说对了。至少在开盘的前十五分钟里。
标普500开盘价昨天收盘高了两个点。
不是什么大反弹。但方向是往上的。
原油更明显。WTI开盘比昨天收盘高了一美元多。
有人在抄底。
不是散户，散户不会在七月的第二个星期二早上九点半去买原油期货。
是机构。
是那些在昨天被第一波恐慌砸出了筹码的基金，在经过一晚上的冷静评估后，决定"信里说的那些不构成新的利空"，重新把仓位买回来。
金融股的反弹更加引人注目。
雷曼涨了有百分之四。
不是因为任何好消息。只是因为昨天跌太多了。
技术面上出现了超卖信号。部分空头在回补，部分抄底资金在试探。
美林涨了百分之二。花旗涨了百分之一点五。高盛涨了百分之一。
XLF金融ETF开盘涨了百分之二点三。
CNBC的滚动字幕在十点整更新了标题：
【市场观察】金融股早盘全面反弹 分析师称远星公开信冲击"已基本消化"
公园大道270号。远星资本。
林涛看着大屏幕上那些微微泛绿的数字，感觉很不舒服。
不是因为亏钱，是那种氛围。
那种"虚惊一场"的氛围正在以一种极其具体的方式凝结.
他能在彭博IB的群组消息里看到它，能在CNBC的评论里听到它，甚至能在马特偶尔抬起头时那种"一切正常"的平淡表情里感觉到它。
虽然马特总是这个表情。
他想说点什么，但奇妙的是，他感觉远星的每个人似乎都很淡定，这让他有时感觉自己格格不入，所以他把话又咽了回去。
他看了一眼主办公室的方向。门依然关着。
陆泽今天依然没有走出来。
依然没有下达任何指令。
上午十点四十五分。
反弹开始获得了自己的叙事动力。
当一个市场在恐慌之后出现反弹时，反弹本身会制造出它自己的"解释"，就像水流会自动寻找低洼处一样，人类的大脑会自动寻找能够解释价格变动的叙事。
昨天跌了。今天涨了。
所以..虚惊一场。
这个叙事极其简洁、极其诱人，而且有数据支持。
你看，标普回来了，雷曼反弹了百分之四，原油也涨回去了。
更关键的是，这个叙事有一个强大的心理基础——人们想要相信它。
昨天有多恐慌，今天就有多渴望"没事"。