第150章 俄亥俄会谈（二） (第2/2页)
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政客习惯这种表演，而奥巴马是政客中最擅长的表演的一个。
奥巴马又开口了。
"这种传导，从华尔街到那个零部件工厂，需要多长时间？"
"几周。"
陆泽说。"也许两个月。取决于哪家投行先倒，倒的方式有多剧烈。"
"如果最剧烈的情况发生呢？"
"信贷冻结会在几天之内扩散到整个银行体系。然后是企业端——大企业先感受到，因为它们依赖商业票据市场。然后是中小企业，因为地方银行会收紧所有的信贷额度。"
"失业率呢？"
"会大幅上升。"
"多大幅？"
陆泽停了一下。这个问题他可以给一个精确的数字——他知道原历史中失业率最终触到了10%。
但那个数字来自2024年的记忆，不来自2008年8月的分析。
"我不知道具体数字。"
他说。
"但我观察过过去一百五十年里类似规模的金融危机的就业数据。这种级别的信贷冻结，通常对应的失业率峰值在9%到11%之间。"
"目前是6.1%。"奥巴马说。他知道这个数字。每一个在经济衰退中竞选的候选人都会把最新的失业率刻在脑子里。
"是的。"
"你在说它可能翻将近一倍。"
"有可能。"
奥巴马在这个数字上停留了很久。
古尔斯比看着他。
他知道奥巴马在做什么。他在把"失业率从6%涨到10%"这个抽象数字翻译成人。在心里算——那意味着多少个托莱多的女人站在镇民大会上。多少个俄亥俄的工厂关门。多少个家庭付不起房贷。
"你用了一个词，"
奥巴马终于重新开口了，声音比之前更安静。"你说'自我加强的循环'。"
"是的。"
"你的意思是——一旦它开始，它会自己变得越来越糟。"
"信贷冻结导致企业裁员。裁员导致消费下降。消费下降导致企业收入减少。收入减少导致更多裁员。更多裁员导致更多人付不起房贷。更多的断供导致房价进一步下跌。房价下跌导致银行的资产负债表进一步恶化。银行更加不敢放贷。然后循环重新开始。"
"每一轮都比上一轮更深。"
奥巴马的手指在扶手上停了。
"什么能打断这个循环？"
"外部力量。"
陆泽说。"足够大的、足够快的政府干预。在循环自我加强到不可逆转之前，从外部注入足够多的资金和信心。"
"'足够大'是多大？"
"我不知道精确数字。但我知道一个原则——当你觉得数字已经够大的时候，把它再扩大。因为在这种危机里，低估规模的代价远远大于高估规模的代价。"
"一个太小的干预方案会怎样？"奥巴马问。
"比不做更糟。"
奥巴马的眉头动了一下。"
为什么？"
"因为一个太小的方案会同时做两件事。第一，它确认了恐惧——政府自己都承认问题很严重。第二，它摧毁了希望——政府出手了但不够。确认恐惧加上摧毁希望，等于告诉所有人'最坏的情况正在发生，而且没有人能阻止它'。"
奥巴马沉默了很长时间。
窗外有一辆车经过，车灯的光从窗帘缝隙里扫了一道进来，在天花板上划了一条短暂的亮线，然后消失了。
"你说的这个循环，"
奥巴马的声音很低，"如果干预足够快、足够大——它会持续多久？"
"或许两到三年。"
"如果不够快、不够大呢？"
陆泽看着他。
"那就不是两到三年的问题了。"
他没有说出那个数字。
但奥巴马知道他说的是什么——失去的二十年，日本。